亚洲禁令反成推手：预测市场流量与资金西迁，西方监管模式吸金

亚洲对加密货币预测市场的持续打压，正将投资、流动性和创新推向选择监管的西方国家。Web3研究机构Tiger Research在7月8日的报告中指出，将预测市场定性为非法赌博，阻碍了亚洲国家享受蓬勃发展的区块链市场。法律限制并未遏制需求，反而将用户和交易推向国际平台，削弱了消费者安全。

以Polymarket为代表的加密原生平台推动了该领域增长，其交易在链上结算。Tiger Research估计，每月交易量超过140亿美元，行业领导者总价值达400亿美元。报告称，预测市场出售合约，若事件发生则支付1美元，否则支付0美元，因此预测成为实时的概率估计。学术研究发现这些市场能提供信息量丰富的预测。Meta公布的Arena项目，体现了该技术超越加密领域的日益增长的兴趣。

亚洲持续举起禁令大棒

亚洲各国当局普遍将加密预测市场视为非法赌博形式。2025年1月，新加坡赌博监管机构对Polymarket采取审查行动，将其视为无牌赌博网站。此外，在2024年总统选举期间，台湾限制该平台使用，用户因违反选举法受罚。泰国随后也认定其使用非法，命令互联网服务提供商屏蔽。中国大陆则持续禁止所有赌博和加密货币平台。目前，Polymarket已扩大不可用国家名单，包括伊朗、伊拉克、黎巴嫩、缅甸、朝鲜、新加坡、叙利亚、台湾、泰国和也门。新加坡、台湾和泰国用户仅允许平仓，不得下新注。

监管机构对加密预测市场的打压在整个亚洲持续。区块链开发公司Interexy指出，印度于2025年禁止真钱在线游戏，此举是在对国内意见交易平台Probo采取行动之后。菲律宾取消了离岸赌博运营的牌照，香港警告加密预测市场可能被视为非法赌博，印尼冻结了超3.3万个涉赌账户，越南从应用商店禁止非法赌博应用。Interexy总结，监管机构继续沿用数十年前的赌博法律，而非为加密预测市场制定专门规则。

尽管如此，需求依然强劲。据《朝鲜日报》报道，韩国名为Opinion的博彩交易所自成立以来周交易量突破2万亿韩元，尽管该国赌博法规严厉。这表明法规并未阻止参与者，只是将其推向别处。

西方选择监管，收获成果

西方则走上了不同道路，差异体现在资金上。美国当局未完全禁止预测市场，而是允许受监管的事件合约与加密交易所并存。据区块链情报公司TRM Labs估计，预测市场交易量在2025年初约为每月12亿美元，到2026年1月增至超200亿美元，涉及约84万个活跃钱包。

Polymarket和Kalshi为扩张铺平了道路。Kalshi作为商品期货交易委员会指定的合约市场，其地位允许CNN和Robinhood等合作伙伴广泛接受事件型金融合约。

监管措施并未阻止专家表达担忧。前SEC委员Joseph Grundfest警告，高度特定的事件合约可能使内幕交易成为可能，并指出Polymarket缺乏美国金融市场必需的反洗钱和了解客户规定。不良资产投资者Thomas Braziel称预测市场为“披着金融外衣的体育博彩”，并警告风险投资迟早会因监管不确定性而后悔。美国监管机构也呼吁在事件合约内幕交易丑闻后加强监管。

目前，美国法律讨论聚焦于联邦商品法是否优先于州赌博法规。Grundfest表示，此问题最终可能诉至最高法院。然而在亚洲，竞争影响已经显现。Tiger Research称，依赖赌博禁令可能导致资本、流动性和创新流失，而其他地区采用受监管的预测市场框架。随着西方市场完善监管体制，亚洲国家面临更大压力，需判断现有赌博法是否是监管加密领域增长最快行业的最佳方式。