Bitwise首席投资官：比特币“地板价”正在抬升，不必纠结底部

当加密推特社区热衷于争论比特币价格会在何处触底时，Bitwise Asset Management 提出了不同的观点：别再纠结地板，看看天花板。

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 在 2026 年中期一直推动这一论点，他认为，比特币在下跌中是稳定在 4 万美元还是 6 万美元，远不如其长期达到 10 万美元、20 万美元甚至 100 万美元的潜力重要。

Bitwise 的链上分析显示，当前比特币的已实现价格约为 5.4 万美元，真实市场均值约为 7.9 万美元。已实现价格是所有持有人的平均成本基础，通常作为心理和财务支撑位，因为多数持有人不愿以低于成本价卖出。其他主要机构的底部预估也印证了这一点：Galaxy 和 Standard Chartered 预计比特币潜在底部在 4.3 万至 5.9 万美元之间。

Hougan 在 2026 年 7 月初将 STRC 的抛售视为市场接近底部的信号，认为机构投资者已准备好在此水平买入。现货比特币 ETF 改变了传统资金流入的渠道，养老基金、捐赠基金和财富管理公司如今可通过合规产品获得敞口，无需接触交易所或管理私钥。Hougan 明确指出，机构参与降低了波动性，从而抬升了价格底部。

监管明朗化是 Bitwise 论点的另一支柱，特别是拟议的《清晰法案》（Clarity Act）。Hougan 认为，更清晰的规则将吸引目前观望的资金入场。底部预估集中在 4.3 万至 5.9 万美元区间，而上方目标则指向六位数甚至七位数，这种不对称性在纸面上颇具吸引力。

然而，这一论点也存在风险：监管进展并非板上钉钉，《清晰法案》可能停滞、被削弱或永远无法通过。此外，链上支撑位作为参考并非万无一失，比特币在过去周期中曾短暂跌破已实现价格。