Hyperliquid Policy Center 与 Phantom Technologies 于 7 月 9 日向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交联合意见信，回应其关于金融科技监管的信息征询。核心论点：发布链上协议软件的开发者不应仅仅因为代码存在就被迫注册为指定合约市场（DCM）、期货佣金商（FCM）或其他受监管实体。
信件提出三项具体请求：第一，确认单独开发和发布链上协议软件不触发注册要求，即编写智能合约不应等同于摩根大通的期货部门；第二，更新指引，允许 CFTC 注册交易所和中介机构在受监管功能中使用链上技术；第三，将 Phantom 于 3 月 17 日获得的 CFTC 第 26-09 号无异议函正式化为长期指引，该函件允许其非托管钱包连接注册衍生品市场而无需注册为介绍经纪商（IB）。
Hyperliquid 运营专为衍生品和金融活动构建的 Layer-1 区块链，其原生代币 HYPE 总供应上限为 10 亿枚。Hyperliquid Policy Center 成立于 2026 年初，旨在倡导链上市场的监管清晰度。Phantom 是非托管钱包提供商，不持有用户资金，不执行交易，仅是区块链活动的窗口。其先例救济表明部分监管者理解工具与中介的区别。
信件指出，链上系统在降低中介风险、结算透明度和消除对手方风险方面优于传统托管基础设施。机构资本一直将监管不确定性视为深入参与链上衍生品的首要障碍，CFTC 明确允许注册实体使用区块链基础设施将移除最大障碍之一。
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