前BlackRock高管力挺以太坊：企业金库配置ETH优于BTC，年化收益+可编程生态完胜

一位在黑石集团（BlackRock）工作了20年、曾负责数字资产战略的高管，离职后选择将自己的职业生涯押注在以太坊（Ethereum）上——这或许值得你认真听听他的理由。

Joe Chalom，现任Sharplink（纳斯达克：SBET）CEO，正提出一个明确的主张：以太坊应被纳入企业国库资产，不仅是投机性持有，而是作为一种能产生收益、可编程的实用资产，在多个实践维度上超越比特币。他正在用真金白银践行这一理念。

从BlackRock到以太坊国库公司

Chalom于2025年7月加入Sharplink，此前在全球最大资产管理公司BlackRock任职20年。2026年6月下旬，Sharplink通过注册直接发行募集7500万美元，专门用于扩大其ETH持仓。该公司几乎将其所有以太坊进行质押，2026年初约有2亿美元投入流动性再质押策略。

其策略围绕一个看似简单的指标：增加每股ETH持有量。Chalom描述了一种严谨的资本配置方式：买入ETH，质押以获取收益，然后重复。Sharplink的机构持仓从2024年中期的6%飙升至2026年3月31日的47%——这不是散户炒作，而是富达级别的资本涌入。公司董事会主席是以太坊联合创始人Joseph Lubin。

Chalom的核心论据聚焦于实用性。比特币的价值主张已固化为数字黄金、价值存储和对抗货币贬值的对冲工具。而他认为，以太坊在做到比特币所能做到的一切的同时，还支撑着一个庞大的实际经济活动生态系统。

他引用的数字令人瞩目：以太坊占据了所有流通稳定币的50%以上，承载了超过一半的现实世界资产代币化活动，并在DeFi领域占据主导地位——在这个加密领域中，协议通过促成借贷、交易和其他金融服务来产生实际收入。

质押、再质押与收益优势

比特币持有者无法通过持有比特币获得任何收益。以太坊质押者则通过帮助验证网络交易获得奖励。Sharplink更进一步采用了流动性再质押——一种更复杂的策略，将已质押的ETH同时用于保护其他协议，从而在不售出底层资产的情况下创造分层收益。

当然，以太坊的收益并非无风险。智能合约漏洞、验证者不当行为导致的罚没（slashing）以及协议级别变更都可能影响回报。流动性再质押在此基础上增加了另一层复杂性和智能合约风险。

以太坊的抗量子计算路线图为长期看涨增添了另一层逻辑。该网络拥有专门的量子后安全团队，正在研究预计在2029年左右的迁移方案，这是所谓“精益以太坊”（Lean Ethereum）战略的一部分。

关注该领域的投资者应密切跟踪Sharplink的每股ETH持有量指标。如果Chalom能够在底层资产升值的同时持续增长这一数字，那么以太坊国库模型将不言自明。