史诗级逆转？中国科技硬件投资者情绪跌至四年冰点，芯片股热潮退去

中国芯片股的涨势曾是2026年最火热的交易之一，但现在降温速度比西伯利亚矿场的GPU还快。一项密切追踪中国科技硬件板块投资者情绪的指标已跌至四年多来最看跌的水平。此前，在AI基础设施投资浪潮和国内政策支持下，重仓半导体公司的STAR 50指数在2026年第二季度飙升约62-64%。

沪深300蓝筹指数在2026年5月触及四年高点，芯片制造商指数也同期创下历史新高。华为预计2026年AI芯片收入将增长60%，这一数字反映了对该行业增长轨迹的真实信心，投资者纷纷涌入。

但到2026年6月下旬，基金经理已警告情绪“接近短期峰值”。担忧并非中国芯片行业崩盘，而是估值暂时超出了这些公司近期的实际交付能力。即将发布的财报将成为一个现实检验。如果数据哪怕只是略微低于超级乐观的预期，抛售压力也可能迅速加剧。

全球科技板块轮动正在进行中。美国科技巨头“七巨头”的散户活跃度在2026年6月30日左右触及四年低点。这种同步下降表明全球市场正对高贝塔科技股进行全面重估。这些公司的相当一部分增长预期已被定价。市场在第二季度将AI基础设施建设视为无限增长的故事。

这对加密市场意味着什么？中国在全球半导体供应链中仍占主导地位，这些供应链直接关联比特币挖矿硬件和AI相关的加密基础设施。当芯片制造商估值面临压力，可能影响矿机产量、定价动态以及数字资产领域基础设施投资的整体考量。

芯片股估值的持续回调对矿工而言可能喜忧参半。一方面，半导体需求压力减轻可能最终使下一代矿机ASIC定价更有利。另一方面，如果情绪转变反映了对AI硬件需求的真实担忧，则可能预示支撑工作量证明网络和AI加密交叉项目的算力建设进程放缓。

依赖中国硬件供应链的比特币矿工应密切关注。中国芯片制造商的增长叙事若被打乱，可能重塑矿机采购的竞争格局，尤其是在行业继续向更大规模、更资本密集的运营模式整合的背景下。