韩国KOSPI指数复牌暴跌超4%，正式进入技术性熊市

韩国KOSPI指数在7月20日（周四）复牌后大幅低开，盘中最低触及6498点，随后跌幅有所收窄。此次下跌使该指数较6月峰值回落超过25%，满足技术性熊市的定义。芯片板块的恐慌情绪叠加美伊冲突升级，共同拖累市场走低。

芯片股复牌剧烈波动

三星电子和SK海力士股价开盘均下跌逾5%，随后外国投资者入场买入。上周五韩国市场因节日休市期间，费城半导体指数已下跌4.3%。中国AI模型竞争加剧也给存储芯片交易带来额外压力。

外国投资者在早盘净买入2784亿韩元（约1.871亿美元），主要集中于电子股。同期散户投资者净卖出3008亿韩元。Kiwoom Securities研究员Han Ji-young表示，此次下跌反映了龙头股跌幅之深：“自7月以来，KOSPI从峰值下跌约25%，进入技术性熊市。三星电子、SK海力士、三星电机等龙头股跌幅达30%-40%，放大了下跌感受。”

中东风险推高油价，韩元走弱

美元兑韩元汇率开盘报1488.3，延续跌势，同时油价因市场担忧冲突可能扰乱霍尔木兹海峡运输而攀升。在韩国央行自2023年以来首次加息后，美元走强进一步加大了进口价格压力。

分析师认为，本周美国超大规模企业财报将是下一个催化剂。Alphabet将于7月22日公布业绩，微软、Meta和亚马逊也将于月底前相继发布。它们的资本支出展望将决定芯片股是找到底部还是继续下跌。