IBM下调全年营收预期：大型机销量暴跌42%，AI战略撑不住老本行

IBM周三将全年营收增长预期从此前超过5%下调至4%-5%，原因是第二季度大型机硬件销售额骤降42%。这一调整向股东证实，尽管公司正加大对软件和AI的投入，但其最盈利的传统业务正面临阻力。

截至6月30日的季度内，IBM Z系统大型机销售同比下跌42%，终结了自去年推出最新Z硬件以来的增长势头。CFO Jim Kavanaugh向彭博社表示，这一变化与基础设施部门及其相关软件的疲软有关，而公司其他业务表现正常。

IBM还下调了软件部门的预测，Kavanaugh称该部门全年增速将仅为6%-8%。第二季度基础设施销售额下降7%，咨询业务持平，软件仅增长5%，低于第一季度11%的增速。总营收同比微增1%至172亿美元，符合分析师预期；稀释后每股盈利增长5%至2.93美元。

投资者对此次业绩下滑早有准备。IBM在7月14日已提前预告季度数据疲软，导致当日股价暴跌25%，创公司史上最大单日跌幅。当时公布的营收为172亿美元，低于华尔街预期的178.5亿美元，非GAAP每股盈利2.93美元，低于预期的3.02美元。由于预期已极低，正式财报发布后股价在盘后交易中反而小幅上涨2%-3%。

CFO Kavanaugh否认AI工具正在蚕食IBM业务。他表示客户正大量投资基础设施以支持未来AI工作，而过去30天硬件和内存价格飙升加剧了缺口。IBM已通过增加库存应对——库存同比增加6亿美元，提前采购服务器和存储部件以对冲进一步涨价。Kavanaugh指出：“我不认为这与AI吃掉软件或其它有关。”他承认星巴克每年向IBM支付约200万美元使用一个“极易被AI颠覆”的应用，但强调IBM大部分软件位于企业基础设施和数据层，比表面应用更难替换。

为保护利润，IBM宣布将成本节约目标提高到年化55亿美元以上。Kavanaugh称这产生了约300个基点的经营杠杆，有望使利润增长5%，经营利润率提升30个基点，尽管营收仅增1%。IBM预计通过削减第三方技术支出、优化供应链和行政管理成本，今年将额外产生10亿美元自由现金流，员工规模基本不变。

CEO Arvind Krishna在财报电话会上承认失误：“我们的AI战略是正确的，但执行出了问题。”对于分拆传闻，Kavanaugh表示IBM“作为整合公司最强大”，并指出混合云、AI和量子计算是公司的三大支柱。