印度个人投资者在截至2026年3月的财年内交易股指期货和期权合计亏损9168.5亿卢比（约96亿美元）。尽管这一数字依然惊人，但相较上一财年1.1万亿卢比的亏损已显著改善。
改善的原因并非投资者突然变聪明了，而是监管机构提高了交易门槛，让散户更难参与衍生品市场。
印度财政部国务部长潘卡杰·乔杜里（Pankaj Chaudhary）于8月11日披露上述数据。数据还显示，活跃的个人股指衍生品交易者数量从上一年的980万降至不足790万。
过去两年，印度证券交易委员会（SEBI）系统性地提高散户期权交易门槛：提高合约规模，使单笔持仓需要更多资金；同时收紧持仓限额，限制个人可承担的风险敞口。印度储备银行（RBI）上个月进一步加码，对自营交易员和股票经纪商实施更严格的融资规则。
政策影响已体现在数据中：7月印度国家证券交易所（NSE）的期货与期权日均名义成交额环比下降23%，至214万亿卢比，创17个月新低。
SEBI此前多年的研究证实了市场观察者的普遍怀疑：绝大多数个人期权交易者年复一年地亏损。监管机构最终认定，仅仅依靠道德劝说无法解决问题，于是转向结构性干预。如今，交易者减少、成交量下降，虽然绝对亏损规模仍然庞大，但趋势已在向下。
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