Spark 协议用协议收入持续回购 SPK，Q1 投入最高 131 万美元

DeFi 借贷协议 Spark Protocol 正在利用协议自身产生的收入，持续回购其原生代币 SPK。这项回购计划通过结构化的国库盈余分配机制实施，是当前 DeFi 领域较为系统的代币供应管理方式之一。

该计划源自 2026 年初通过的治理提案 SAEP-09，规定将 Spark 每月盈余的 10% 用于为期一年的回购。协议首先积累了约 3500 万美元的运营储备，随后才将超额收入用于在公开市场回购 SPK。

链上数据显示，首次大规模回购出现在 2026 年 3 月，当时买入约 184 万枚 SPK。2026 年 4 月初，协议一次性投入约 57.2 万美元，购入 2666 万枚 SPK，约占当时流通量的 1%。整个 Q1（2026 年第一季度）的回购支出在 98.6 万至 131 万美元之间。每笔购买均在链上可查，无需猜测。

SPK 总供应量为 100 亿枚，目前流通量约为 17 亿枚。

与此同时，协议收入有所下滑。Spark 在 Q1 实现收入 3150 万美元，环比下降 31%。回购执行期间，其 treasury 余额保持在 4610 万至 4850 万美元之间。10% 的盈余分配机制自带调节功能：若收入大幅下降，盈余收缩，回购支出将自动减少。

回购的直接效果是减少流通供应量。流通代币减少意味着剩余代币在治理权和质押奖励中占据更大份额。Spark 的回购策略还体现了治理优先的结构：回购并非核心贡献者的单方面决定，SAEP-09 经过了完整的提案与审批流程，代币持有者对盈余使用方式拥有发言权。