桥水创始人达利欧：美国三年内恐陷债务危机，除非赤字降至GDP的3%

桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）认为，美国政府的支出方式就像刚发现“先买后付”应用的人一样，而账单即将到期。这位亿万富翁投资人于7月23日警告称，如果国会不能将联邦赤字降至GDP的3%，美国可能在三年内面临全面债务危机。

在达利欧看来，问题纯粹是算术问题。美国政府预计在2026财年支出约7万亿美元，而收入仅在5万亿至5.6万亿美元之间。美国国会预算办公室预计这一缺口约为GDP的5.8%，几乎是达利欧认为可持续水平的两倍。

达利欧已连续数月发出这一警告。早在2025年3月，他首次提出三年时间表，警告美国正在进入他所说的“大债务周期”的危险区，这一框架详述于其著作《国家如何破产》中。他最新的评估更加直言不讳，将美国财政状况描述为“濒临边缘”。截至2025年，美国政府债务在36万亿至38万亿美元之间，不断上升的偿债成本正在挤占其他支出优先项。

达利欧提出的解决方案是同时拉动三个杠杆：削减支出、增加收入，以及降低利率以减少现有债务的偿还成本。他还支持一项将联邦赤字限制在GDP的3%或以下的众议院法案。

达利欧警告中一个更有趣的层面是他对时间节点的强调。他特别指出2026年中期选举至2028年总统大选之间的政治窗口期是风险加剧的时期，认为该期间的政治激励与他所认为必要的财政调整直接相悖。

达利欧公开将其主张定性为两党共同关切，认为接近GDP 6%的赤字是结构性问题，而非意识形态问题。

彭博社、福克斯商业、巴伦周刊和美国国家公共电台等主要媒体均放大传播了他的评论。美国国债收益率持续因债务可持续性担忧加剧而作出反应，投资者明显转向黄金，以对冲主权债务风险。达利欧本人也经常强调，在法定货币面临贬值压力的环境中，硬资产具有吸引力。