33兆美元的穩定幣市場和人工智慧代理重塑支付格局，終結「靜止溢價」。

方舟投資 創辦人 Cathie Wood 認為 Circle (CRCL) 是傳統金融體系技術變革的潛在主要受益者，她認為短期股票市場在評估公司的長期價值方面仍然效率低下。 

Wood 在社群媒體平台 X 上發文指出，Circle 的股票自首次公開募股以來已上漲 84%，但與傳統支付巨頭 Visa 和 Mastercard 形成了鮮明對比，這兩家公司的股票自 2006 年和 2008 年上市以來分別上漲了約 33 倍和 150 倍。 

她認為，那些靠逢低買進成熟金融服務股而建立起聲譽的分析師，可能未能認清穩定幣發行商的顛覆性潛力。 

伍德寫道：“儘管CRCL自IPO以來股價已上漲84%，但這張一年期圖表顯示了公開股票市場短期內的低效性。許多金融服務分析師的長期業績都是基於V和MA等股票建立起來的，他們無法理解Circle這家顛覆性公司。”

穩定幣市場動態及現有企業的顛覆性變革

Wood 的言論回應了 Artemis 和 Oobit 的合夥人 Alex Obchakevich 分享的分析，後者強調了近期支付股票表現的顯著差異。 

儘管Visa今年迄今上漲了約5%，萬事達卡僅上漲了1%，但Circle在過去一個月強勁反彈30%後，過去12個月仍下跌了42%。據Obchakevich稱，市場正逐漸放棄支付網絡因其分銷主導地位而應享有溢價的觀點，而穩定幣發行方仍然容易受到利率波動的影響。他指出，Circle已透過獲得聯邦信託銀行牌照、在第二季度扭虧為盈以及交易收入翻番，超越了其純粹的利率交易模式。 7月份，USDC的交易量約為8,490億美元，佔據了整個穩定幣市場62%的份額。

與此同時，傳統網路的競爭壁壘似乎正在縮小。萬事達卡最近斥資1.8億美元收購了BVNK，而BVNK正是此前為Visa穩定幣支付功能提供支援的基礎設施提供商——這種諷刺意味凸顯了現有企業和顛覆者之間日益模糊的界限。這兩家公司也都加入了OUSD背後的開放標準聯盟，實際上從中立的收費方轉變為發行市場的積極參與者，而它們此前曾被認為可以置身事外。 

鏈上數據凸顯了這項轉變的迫切性：去年穩定幣轉帳額達到33兆美元，年增長率高達72%，而人工智慧代理商越來越多地繞過傳統的交易手續費結構進行交易。正如奧布恰克維奇所觀察到的，市場不再只是在舊軌道和新軌道之間做出選擇，而是分裂成三種不同的押注：分發、發行和聯盟支持的數位貨幣。他總結道，原地踏步的代價已經不再是免費的。