美国财政部支撑国债市场的“弹药”从哪里来，有了新答案。消息人士透露，财政部长贝森特（Scott Bessent）可能动用规模近1万亿美元的财政部一般账户（TGA），为加倍后的国债回购提供资金。消息传出后，国债收益率再度回落。
财政部一般账户（Treasury General Account, TGA）是财政部存放在美联储的现金账户，相当于美国政府的活期存款。该账户余额目前约9,500亿美元，是贝森特以现有税收累积而成。上周财政部意外宣布，把长期国债的回购上限“至少加倍”至40亿美元；市场原本预期这些回购会依靠发行新的短期国库券来支持（贝森特称之为“Treasury Twist”），但官员并未排除、并暗示TGA也是另一个潜在资金来源。
消息带动收益率下行：10年期国债收益率下滑4个基点至4.70%，30年期则下降4个基点至5.23%。官员表示，部分动用TGA不会造成近期的现金管理问题，因为下一个债务上限约束预计要到明年冬季至初春之间才会出现。
对加密货币与风险资产而言，重点在于“政府正动用真金白银压低长端收益率”这个信号。当局愿意用近1万亿美元的现金账户介入债市，市场往往解读为流动性利好，资金倾向流向比特币、黄金等抗贬值资产。这也延续了此前财政部加倍回购支撑债市、比特币闻讯上涨的市场主线。
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