超大规模企业

科技巨头为AI基础设施大规模举债，2025年相关债券发行达1200亿美元，同比增超500%。债市投资者担忧回报周期过长，开始抛售长期债券，风险溢价上升，压力或外溢至AI相关加密资产。

AI数据中心建设预计未来五年需投资5.8万亿美元，超大规模企业债券发行激增，2025年已超1210亿美元。TeraWulf等比特币矿企转型AI，发债融资规模巨大，但债券质量参差不齐，分析师敦促投资者严格审查条款与信用质量。

摩根士丹利首席策略师Mike Wilson警告，半导体股票可能接近周期性峰值，超大规模企业（微软、亚马逊、Meta）AI支出预测达1.1万亿美元，但相关个股走弱，暗示市场轮动风险，可能波及加密资产。