Strategy股价月内飙升50%，比特币突破8万美元，一季度财报在即

全球最大企业比特币持有者Strategy的股价在过去一个月暴涨超过50%，乘着比特币突破8万美元的东风，空头仓皇出逃，机构资金重新涌入。周一，MSTR股价再涨4%，接近每股184美元，延续了周五7%的涨势。盘后交易显示，在Strategy周二发布一季度财报前，股价已再涨至少2%。

此轮上涨伴随机构需求的复苏。DefiLlama数据显示，仅5月前两个交易日，比特币现货ETF就吸引了8.27亿美元净流入，延续了连续两个月的资金流入趋势。随着涨势加速，单日超过2亿美元的空头头寸被清算。

Strategy的股票被视为比特币的杠杆押注，其股价与比特币紧密联动。Nansen高级研究分析师Jake Kennis表示，比特币突破8万美元的涨势是健康的。他告诉DL News，资金费率——衡量市场温度的关键指标——每小时仅为0.00045%，远低于通常预示暴跌的过热水平。

“未平仓合约24亿美元，每日永续合约交易量34亿美元，超过现货交易量，衍生品显然在这一价格水平的价格发现中发挥了重要作用，”Kennis说。“适度的资金费率和均衡的买卖比并未显示杠杆过度积累，暗示不会出现大幅回调。”

所有目光现在转向Strategy的第一季度财务业绩。市场普遍预期营收约1.25亿美元，高于去年同期的1.15亿美元，但会因比特币价格波动和融资成本出现会计亏损。然而，投资者对损益表的关注远不及对创始人Michael Saylor建立的资本市场机器。

Strategy已悄然从一家持有比特币的软件公司转型为融资工具，旨在将市场需求转化为比特币敞口。其核心引擎是STRC——Strategy的比特币支持优先股，年化浮动股息约11.5%——在不到九个月内名义价值已增至85亿美元。

“全球300万亿美元的信贷市场比约2万亿美元的比特币市场大得多，Strategy已构建了连接两者的首个产品，”Strategy创始人兼执行董事长Michael Saylor上周在拉斯维加斯举行的比特币2026大会上表示。贝莱德的iShares优先股与收益证券ETF已持有2.1亿美元的STRC头寸。

Saylor称，STRC今年迄今已为约7.7万枚比特币的收购提供了资金——是美国所有现货比特币ETF同期净流入总额的十倍。“STRC是一个电池，储存比特币收益并随时间分配它们，”Strategy首席执行官Phong Le表示。

在周二财报前，Strategy暂停了比特币购买——这是今年第二次这样的暂停，据Saylor称。其最新一次购买以均价约77,900美元增持了3,273枚比特币。

Strategy定于周二伦敦时间晚10点（美国东部时间下午5点）发布第一季度财务业绩。Saylor承诺举行现场问答环节，并邀请知名嘉宾，稍后公布。

比特币过去24小时上涨0.7%，报80,886美元。以太坊过去几小时下跌0.5%，报2,381美元。