比特币跌破5万美元？非农与杰克逊霍尔两大事件或成导火索

比特币价格在连续两次冲击同一阻力位失败后，目前徘徊于6.4万美元附近。大型钱包和长期持有者已开始趁着弱势减持，而两件历史上曾显著影响比特币的美国宏观事件即将回归日历，且历史表明在比特币本就疲软时，这类事件往往带来更大冲击。

八月对比特币并不友好。过去八年中有六年，比特币在八月收跌，季节性基础偏弱。图表显示，比特币已形成双顶形态，价格在同一阻力位两次冲高失败，且两波峰值量能相近，加重了看跌信号。自8月1日以来，卖盘量能持续上升，推动价格滑向区间下沿而非重新挑战高点。

大额持有者也在撤退。持有1万至10万枚BTC的鲸鱼供应量在8月3日触及约226万枚BTC后，回落至225万枚。虽然幅度不大，但说明最重仓的钱包在减持而非增持。仅靠鲸鱼行为不足以确认趋势，还需观察长期持有者是否同步。

长期持有者似乎已经转向。追踪长期持有者净持仓变化的Hodler Net Position Change指标，7月一直为正值，显示他们在增持；但8月初转为负值。净卖出力度从8月2日的约1802枚BTC，扩大至8月4日的约11472枚BTC，两日内增长逾六倍。这意味着长期持有者可能在趁反弹卖出，而非继续持有。

鲸鱼和长期持有者态度一致，市场正迎来两件过去曾剧烈冲击比特币的事件。第一个是美国非农就业报告，将于周五公布。2024年8月初，正是疲弱非农引发衰退恐慌，触发比特币快速下跌。本次经济学家预期新增就业约8万，失业率约4.2%。自2023年以来，比特币在劳动力数据疲软时倾向于下跌。

第二个是8月最后一周的杰克逊霍尔全球央行年会。2022年，美联储主席在此发表鹰派讲话，推动比特币跌破2万美元。过去几年，美联储的鸽派立场曾缓冲冲击，但如今这一“安全垫”已消失。凯文·沃什（Kevin Warsh）已于5月出任美联储主席，奉行鹰派、抗通胀优先的路线，市场目前定价的是“更高更久”而非降息。本次年会是沃什上任以来首次以主席身份发表讲话，仍期待政策宽松的市场将面临失望风险。

价格图表或成为最终裁判。比特币首个需要守住的防线位于61,080美元。一旦有效跌破，将暴露59,500美元，这是该形态颈线前的最后支撑。颈线位于57,750至57,470美元区间。日线收盘若跌破该区域，将确认双顶形态，并开启约14%的下跌空间，目标指向49,700美元附近，即跌破5万美元的区域。14%的潜在跌幅与2022年8月的下跌规模相当。

不过形态尚未确认。双顶只有在颈线被跌破后才算完成，因此价格守住61,080美元，区间震荡仍将延续。若重新收复66,930至67,230美元的前期阻力区（该阻力曾两次压制价格），则完全否定当前的看跌前景。就目前而言，技术结构和链上资金流向，都倾向于在宏观风险密集的一周中继续走弱。57,750美元颈线位置，将决定这只是常规八月回调，还是滑向5万美元的14%下跌行情。