美联储

美联储新任主席沃什将于8月28日发表杰克逊霍尔首秀演讲，在通胀持续超目标、FOMC出现9-3分歧、30年期美债收益率升至约5.2%的背景下，债市投资者高度关注其政策信号。

黄金突破每盎司4600美元，创三个月新高，周涨近5%。美元走弱、美债回购与债务担忧助推避险需求；央行购金创季度纪录，基金经理看多情绪升至2023年3月以来最强。

美国现货比特币ETF周三净流入5.17亿美元，创5月4日以来单日最高；以太坊ETF同步吸金1.89亿美元，两类资产合计超7亿美元。比特币一度突破7.2万美元，贝莱德IBIT贡献半数资金，机构资金回归迹象明显。

沃尔玛最新财报显示美国同店销售增速创六年新低，股价盘前大跌6%，市值蒸发约500亿美元。消费数据疲软可能影响美联储降息预期，加密货币市场密切关注。

美国国债首次突破40万亿美元，人均债务约11.97万美元，利息支出每年近1.2万亿美元。债券市场压力上升引发“恶性循环”担忧，比特币短暂重回7万美元，“降级交易”叙事再度升温。

美国长期国债收益率突破5.3%的关口，美股却依然在高位运行。与此同时，比特币今年已经累计下跌百分之四十六，而黄金则上涨了约百分之三十三。分析师指出，高收益率对于股市的威慑力已经减弱，然而对于不产生任何收益的比特币来说，形势则截然不同。美联储即将公布的会议纪要可能会改变市场的风险偏好。

30年期美债收益率飙升至5.31%，为2007年7月以来最高。通胀顽固、政府巨额发债及新任美联储主席政策不确定性共同推动，借贷成本上升，对股市与加密等风险资产构成压力。

美国规模逾2万亿美元的私募信贷市场正承受2017年以来最大压力：非应计贷款占比升至2.8%，赎回请求激增，违约率升破6%。这可能通过流动性传导冲击比特币，但若迫使美联储转向宽松，反而成为利好。

美国7月非农就业减少2.3万人，零售销售下滑，通胀降温，交易员对9月加息的预期从75%降至30%，美元指数创三个月新低。黄金一个月涨9.3%，比特币仅涨0.7%，周三FOMC纪要或揭示内部分歧。

美国20年期国债拍卖在即，收益率已升至5.26%，近期拍卖需求疲软推动长端利率走高。投标倍数2.64显示市场承接力一般，通胀与供给压力或加剧曲线陡峭化，并波及风险资产。