印度金价贴水扩大至每盎司19美元 中国央行连续20个月增持黄金

本周印度珠宝商将黄金贴水扩大至每盎司19美元，因金价剧烈波动冻结了零售购买。与此同时，中国央行继续增持黄金储备，凸显亚洲两大黄金市场在波动中的策略分化。现货金价在6月下旬跌至七个月低点后反弹，引发了交易商所称的宽幅波动。

印度贴水扩大，买家观望

据路透社报道，印度经销商本周将金价贴水提高至每盎司19美元。剧烈波动抑制了新的购买，许多买家完全回避市场。零售活动转向以旧换新，珠宝商补货频率降低，从而降低了对新开采金条的需求，使贴水维持高位。世界黄金协会数据显示，印度第一季度珠宝销量同比下降19%，而金条金币的投资需求上升。经销商称，买家在投入新资金前正权衡7月的金价前景。

中国央行延续增持

中国人民银行6月增持48万盎司黄金，为连续第20个月增持，这是自2015年以来持续时间最长的增持周期之一，表明北京推动储备多元化、减少对美元依赖。总持有量增至约2346吨，占中国外汇储备的不到10%。稳定的积累有助于在整体需求降温时稳定现货价格。摩根大通近期下调了第四季度金价目标，理由是动能减弱，但中国购买部分抵消了压力。这一模式与今年早些时候各央行购金趋势一致。

香港推动成为区域黄金枢纽

与此同时，香港于7月7日推出黄金中央结算系统，并恢复美元计价期货交易。新合约成交量创历史新高，是2022年峰值的两倍多。交易所免收一年交易费，旨在吸引银行和黄金生产商进入新市场。这些举措旨在巩固香港作为亚洲黄金流动结算和定价中心的地位。由上海黄金交易所支持的人民币计价合约计划，可能最终挑战现有的美元基准。投资者评估黄金长期前景时，将关注这一新基础设施如何影响未来几个月的区域溢价。

分析师将关注未来几周中国购买是否继续抵消印度疲软需求。一些散户投资者正在比较黄金与比特币的吸引力，因投资组合转向避险资产。卢比疲软和即将到来的节日季购买可能重塑印度需求。香港新基础设施和北京的储备战略可能共同影响未来几个季度的黄金定价。