布伦特原油价格近期剧烈调整，美伊紧张局势升级带来显著供应风险。市场结构已从期货升水（contango）转为现货溢价（backwardation），即近期合约价格高于远期合约，反映投资者对即时供应中断的担忧。
此前，美国与伊朗的停火谈判破裂，美国海军主导封锁伊朗港口，导致霍尔木兹海峡油轮通行受阻。该海峡承载全球约五分之一的海运原油，若持续封锁，每日可能损失1200万至1500万桶供应。市场定价已计入这一潜在冲击。
布伦特原油的backwardation走势表明地缘政治风险正在加剧。目前，原油价格在年底前创历史新高的概率正在上升。投资者应密切关注美国与伊朗的对峙动态，尤其是海军行动及外交谈判进展。OPEC秘书长巴尔金多、沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼等关键人物的表态也可能进一步影响市场情绪。
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