比特币“大分配”落幕：老鲸鱼停止两年抛售，市场进入稳定期

Galaxy Digital研究主管Alex Thorn最新链上数据显示，比特币最老持有者持续两年的抛售长跑（被称为“大分配”）已经结束。2026年，这些市场老手大幅减少活动，旧钱包“苏醒”的速率较去年下降超过一半。

Galaxy Research自2016年以来的历史图表显示出一个清晰的周期性模式：每当比特币进入重大上涨周期——无论是2017年、2021年还是2024-2025年期间——就有大量老币开始活跃。持有时间在1至10年之间的投资者开始转移大量加密货币，通常是为了卖出。据Thorn称，本轮分配周期在2025年末达到顶峰：仅持有1-2年的比特币群体每月转移的币量就激增至近90万枚。

然而，这一流动在2026年枯竭。老钱包进入深度休眠，这表明一件事——所有希望在两年上涨期间以高价锁定利润的人都已经完成了操作，长期持有者带来的局部抛压已经消失。

在此背景下，Thorn还回应了媒体与巨鲸行为相关的幕后担忧——比特币对量子计算机的脆弱性。此前曾有猜测称，巨鲸卖出比特币正是出于技术风险。但Galaxy Digital表示，其与大量机构投资者合作，没有一位抛售的巨鲸将量子威胁列为平仓理由。据Thorn称，量子因素目前仅起到反向作用，它吓退了一些外部投资者，阻碍他们进入市场。

与此同时，比特币开发者社区已开始着手抗量子网络升级，未来应能彻底解决这一问题。现阶段，市场终于摆脱了最老持有者的抛售压力，进入稳定阶段。