现代汽车完全控股波士顿动力：3.25亿美元购软银剩余股份，估值超200亿美元

现代汽车集团以3.25亿美元收购软银持有的波士顿动力9.65%剩余股份，使这家标志性机器人公司成为其全资子公司。该交易对波士顿动力的估值超过200亿美元。作为对比，现代在2021年以11亿美元收购了该公司80%的股份，五年间隐含估值增长了约18倍。

波士顿动力拥有非同寻常的所有权变迁史。它1992年从麻省理工学院分离出来，凭借机器人后空翻、开门等病毒视频而闻名。谷歌曾收购它，随后软银接手，现在现代拥有了全部股权。其产品包括四足机器人Spot（已用于工业检测）和人形机器人Atlas（以先进双足运动著称）。现代计划从2028年起将波士顿动力机器人整合到其制造流程中。

现代此前已通过80%的股份控制波士顿动力。完全收购消除了共享董事会席位和少数股东要求带来的治理摩擦——这对于将机器人公司深度整合到核心制造运营中是一个实际问题。对软银而言，放弃不再控制的公司的小额股份是一次干净的退出，3.25亿美元是对剩余股权的回报。

波士顿动力估值超200亿美元这一数字引人注目。2021年现代以11亿美元购入80%股份时，该公司商业收入有限，被普遍视为研究重、盈利路径不明的企业。2028年部署机器人的时间表是关键看点。如果届时Atlas或其继任者能在汽车装配线上执行有效任务，将验证整个投资逻辑。作为全资子公司，波士顿动力理论上可能被限制向现代竞争对手出售机器人或技术，这一动态可能重塑先进工业机器人市场。