周三，Hyperion DeFi（NASDAQ: HYPD）宣布将向 Skew Technologies 出借 50 万枚质押的 HYPE 代币（价值约 3360 万美元），作为 Hyperliquid 开设新的机构期货市场所需的抵押品。该协议凸显了加密财库公司利用闲置代币出租盈利的潜力，而非仅仅持有。
Hyperliquid 的 HIP-3 框架于 2025 年 10 月生效，允许团队在存入 50 万枚 HYPE 代币作为保证金后，设立自定义永续期货市场。Hyperion 持有约 200 万枚 HYPE 代币，但它并未自行设立市场，而是计划借出所需的保证金，由 Skew 负责运营。Hyperion 自称是 HIP-3 上架的“抵押资本层”。
该安排通过 Hyperion 的 HYPE 资产使用服务（HAUS）执行。作为提供抵押的回报，Hyperion 获得 Skew 的部分所有权以及上架服务的收入分成。该公司表示，收入分成模式包含固定和浮动两部分，不与交易量挂钩，从而为 Hyperion 提供稳定的收入流，无论市场活跃度如何。
Skew 由机构交易老手创立，将首先为其专业客户推出永续期货，随后开发基于结果的 HIP-4 市场。创始人 David Gil 表示，Hyperion 的支持为他们提供了“创新所需的基础设施和长期协同”，并称 Skew 处于独特位置，可为 Hyperliquid 引入“新类别的市场”。两家公司未透露 Skew 将启动哪些市场。
Hyperion 首席执行官 Hyunsu Jung 表示，此次合作反映了团队基于 Hyperliquid 建立市场的兴趣日益增长。Hyperion 财务负责人 Dave Knox 在 X 上发帖称，该部署属于公司的“三击策略”，并表明 Hyperion 已超越“数字资产财库（DAT）”。
该模式与传统交易系统相似：资本提供方遵守上架或抵押规范，而个体公司进行交易。Hyperion 计划将资金与市场服务分离并分享利润，在链上应用这一模式。该策略还利用了 Hyperion 近期的重心转移。2026 年 6 月，该公司终止了与 Felix 和 Native Markets 的类似 HAUS 协议，原因是其 HIP-3 产品线依赖 Hyperliquid 已停用的稳定币 USDH。Hyperliquid 此后将结算稳定币替换为 Circle 的 USDC，提升了吸引力。此外，据 The Block 报道，Hyperion 还与 RockawayX 支持的 Silhouette 等公司签订了 HAUS 合同。
潜在市场规模可观。Hyperion 在 2026 年第一季度财报电话会议上表示，HIP-3 市场占 Hyperliquid 日交易量近一半。该公司还披露，超过 4500 万枚 HYPE 代币已被回购并锁定（使用网络交易费）。Hyperion 报告第一季度净利润 880 万美元创纪录，并将全年调整后毛利润指引上调至 500 万至 700 万美元。
仍存在不确定性：Hyperion 的财务前景向好，但 Skew 尚未宣布哪些市场；Hyperliquid 在美国仍无法使用，而 CME 集团和洲际交易所正推动 CFTC 加强监管。关键问题在于 Skew 的市场能否获得吸引力，以及其它加密财库公司是否会效仿 Hyperion，将代币储备转化为创收基础设施。
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