英伟达锁定HBM4首发：SK海力士抢占70%订单，显卡供应链或重塑

英伟达CEO黄仁勋近日宣布，英伟达将成为首家获得HBM4内存芯片的公司。韩国存储巨头SK海力士据称已锁定英伟达下一代Vera Rubin AI平台约70%的HBM4订单，份额远超此前50%的预估，成为这一关键存储技术周期的最大供应商。

SK海力士于2025年9月实现了全球首个12层HBM4开发，目前正筹备量产，英伟达为首发客户。2026年6月，双方正式签署了截至2030年的多年联合开发协议，并包含英伟达的预付款。

这并非双方首次合作。此前SK海力士已为英伟达Blackwell GPU供应HBM3E芯片，后者成为当前AI训练基础设施的核心。尽管三星和美光均已获得英伟达HBM4生产认证，但SK海力士市场份额遥遥领先。

英伟达与SK海力士的合作标志着AI基础设施支出的转变：企业不再单次采购，而是签订多年预付款供应协议，将AI计算组件视为类似能源行业的长期燃料合同。

对加密货币投资者而言，这形成了双线投资逻辑。一是英伟达和SK海力士巩固了AI革命的“卖铲人”地位，SK海力士70%的HBM4订单使其成为AI内存需求中最具杠杆效应的纯正标的。另一方面，存储供应集中化也引入了风险——SK海力士单一生产中断可能波及英伟达产品线，进而影响依赖先进GPU的加密矿业等所有行业。