史上最大IPO之后，SpaceX即将面对华尔街最残酷的例行公事：季度财报电话会议。作为上市公司，SpaceX将于2026年8月4日发布其上市以来首份季度财报，覆盖Q2业绩。目前股价在108至114美元之间，较135美元的IPO发行价下跌约20%。
从创纪录IPO到创纪录质疑：SpaceX于2026年6月上市，募资857亿美元，成为史上最大IPO。该股一度飙升至225美元以上，随后从高点下跌超过50%。目前约有32%的流通股被做空。
Starlink是故事主线，但亏损才是标题。2025年，Starlink收入114亿美元，占SpaceX总收入187亿美元的60%以上。截至2026年3月31日，该服务在全球拥有1030万订阅用户。SpaceX 2025年全年净亏损49亿美元，而2026年Q1又亏损42.8亿美元。资本支出是主因，主要来自Starship项目和人工智能能力的战略投资。
投资者应关注什么？华尔街希望管理层回答几个关键问题。第一，Starlink用户增长：3月份的1030万是最后一个公开数据点。第二，盈利路径：SpaceX在2026年亏损加速。第三，锁定期到期时间表：这可能触发内部人士抛售压力，而股价已远低于IPO价格。
32%的空头比例意味着，如果财报意外向好，空头回补可能引发大规模强制买入，与2021年GameStop事件类似。
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