Strive 借道 SATA 优先股三天募资购入 191 枚比特币，创 5 月以来最快节奏

Strive 公司通过其优先股工具 SATA 募集的资金已足以购入 191 枚比特币，创下自 5 月以来最高的三日筹资节奏。这家纳斯达克上市公司（股票代码：ASST）继续证明，企业层面囤积比特币的方式不止一种。

当 Michael Saylor 通过发行可转债购买比特币的路线最受关注时，Strive 走出了一条不同的路。其方法依赖于一种面值 100 美元、年化股息 13% 的永续优先股，该股息每日支付。这种金融工具介于债券和股票之间，但实际运作起来，就是一台比特币买入引擎。

SATA 是 Strive 的 A 系列浮动利率永续优先股。可以将其视为一种向持有者支付稳定收益的股票，目前年化收益率为 13%，而公司利用募资所得购买比特币。股息率是可变的，由 Strive 董事会调整，这使公司能够根据市场状况灵活管理成本。

关键在于其“市价增发”（ATM）机制。当 SATA 交易价格高于 100 美元面值时，Strive 可直接向公开市场发行新股并获得溢价。这些现金直接用于购买比特币。当股价低于面值时，公司则不会发行。

Strive 于 2025 年 12 月批准了一项 5 亿美元的 ATM 计划，专门用于通过该机制为比特币收购提供资金。最近三天筹集的资金相当于 191 枚比特币，这表明该计划正在全速运转，投资者对 SATA 股票的需求依然强劲，足以将其价格维持在面值之上。

这并非 Strive 首次通过 SATA 为比特币收购筹资。2025 年 11 月，该公司通过超额认购的 SATA IPO 募集了 1.493 亿美元，显示出投资者对这种混合工具的兴趣从一开始就真实存在。

那次初始募资帮助公司在 2026 年 5 月末至 6 月初购入约 2500 枚比特币。最新一批 191 枚比特币虽然在绝对数量上较小，但节奏值得关注。三日筹资节奏创下自 5 月以来的最高水平，表明 ATM 计划正在加速而非停滞。

每日股息结构值得一提。大多数优先股按季度支付股息。Strive 选择自 2026 年 6 月 16 日起在交易日每日分配，这为持有者创造了几乎连续的收益流。

Strive 的优先股策略绕开了债务到期问题。永续优先股没有到期日，意味着公司永远不需要一次性偿还债券持有人。资本成本是股息，董事会可以调整。

对于投资者而言，SATA 提供了一种不同寻常的东西：一种能产生收益、同时提供间接比特币敞口的工具。你可以获得 13% 的年化股息，而底层公司稳步累积比特币。风险在于，如果比特币价格大幅下跌，而 Strive 仍需在不断增长的优先股基础上支付股息。每日股息义务不会因为比特币回调 30% 而暂停。但没有债务到期压力，管理层拥有可转换票据发行者所没有的回旋余地。