宇树上市首日飙629%，Binance上线永续合约，加密“激进押注”仍低估行情

连押注最凶的加密永续，都低估了宇树的挂牌行情。中国人形机器人商宇树科技8月19日在上交所科创板（STAR Market）挂牌，开盘较IPO定价大涨629%；同一天，Binance宣布上线UNITREEUSDT USDT本位永续合约，加入MEXC、Bybit已在经营的宇树永续市场。

此次IPO定价为每股150.80元人民币（约22.37美元），售出4045万股，约占扩大后股本一成，募资约61亿元人民币（约9.04亿美元），对应估值约90亿美元。挂牌首日开盘一度冲上1100元，较定价上涨629%，市值约4450亿元人民币（约660亿美元），成为今年新股最大首日涨幅；随后价格回落，一度跌破900元，报约968元，涨幅收窄至约542%。这家杭州公司也成为中国首家挂牌上市的人形机器人商。

在正式挂牌之前，加密交易所就已推出追踪其股价的永续合约。MEXC自7月31日起提供UNITREEUSDT，最高10倍杠杆、逐仓模式；Bybit也把宇树纳入其逾200档传统资产（TradFi）永续产品线。挂牌前，这些永续一度反映出高于IPO定价逾四倍的隐含估值，Bloomberg形容相当于押注首日涨幅逾300%。对照实际开盘的629%，连这些看似激进的永续，其实都还低估了市场热度。

需要留意的是，这类永续追踪的是宇树“一股”的美元参考价，本质是衍生合约，不交割股份，对公司也不构成任何请求权，与直接持有股票是两回事。Binance于8月19日上线UNITREEUSDT，等于把最大交易所的流动性也带进这个市场。当一档在中国挂牌、一般散户又难以直接参与的机器人新股，能通过加密永续被全球交易者全天候买卖，反映的是Pre-IPO与未上市股权曝险，正被搬上加密衍生品的更大趋势。