摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）表示，Strategy 新推出的选择性出售比特币持仓的政策将为加密市场引入新的风险。
周一，Strategy 宣布了一项比特币变现计划，允许其出售所持 847,363 枚 BTC 中的一部分，以支持优先股息支付和股票回购。这一“数字信用资本框架”是在 BTC 和 MSTR 价格下跌期间，市场对 Strategy 资本状况持续数月批评后推出的。
摩根大通认为，该政策给加密市场增加了本可避免的“双向”流动风险。在周三的一份报告中，以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的分析师指出，Strategy 多年来一直是比特币最坚定的买家之一，今年其净数字资产流入量约占全市场的 70%。因此，这项政策引入了一个新风险：最大的 BTC 买家可能随时抛售其持仓。
摩根大通建议 Strategy 通过发行普通股来提高现金储备，以增强投资者对其不会出售比特币的信心。目前 Strategy 持有 25.5 亿美元现金，足以覆盖约 17 个月的优先股息和利息义务。分析师认为这一缓冲不够充分，“需要将覆盖率提高到 24-36 个月，才能让投资者更放心地相信公司不会在可预见的未来出售比特币。”
并非所有研究机构都认同摩根大通的谨慎态度。Benchmark Equity Research 在策略公布后重申对 MSTR 的“买入”评级，目标价 570 美元，较近期水平有超过 500% 的上涨空间。分析师 Mark Palmer 称这一资本框架是在市场压力时期“正式允许”Strategy 启动资本机器的逆向操作，对股东而言是净利好。
与此同时，MSTR 股价自政策公布后上涨。周一该股收涨 12.6% 至 92.68 美元；STRC 收涨约 10% 至 83.67 美元，而前一周曾低于 75 美元。截至周三，MSTR 已突破 100 美元，市值增加 50 亿美元，较上周五低点上涨 27%。截至发稿，MSTR 报 100.83 美元，日内涨幅 7.93%。
（本快讯由 BlockWeeks 编译整理自公开信息）
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