中国DRAM巨头长鑫存储拟科创板IPO，融资逾300亿元，仅次于中芯国际

中国本土DRAM龙头企业长鑫存储（ChangXin Memory Technologies, CXMT）日前披露了首次公开募股（IPO）条款，计划融资约295亿元人民币（合43亿美元）。此次上市将在上交所科创板进行，有望成为该板块自2019年设立以来的第二大IPO，仅次于中芯国际（SMIC）2020年募资532亿元人民币的纪录。

长鑫存储拟发行66.88亿股，约占其总股本的10%。询价环节定于2026年7月15日启动，次日（7月16日）开始面向线上线下投资者进行申购。

募集资金将用于技术升级、产能扩张以及研发。长鑫存储的IPO进程曾因财务数据过期而在2026年3月暂停，目前已恢复，公司有望按计划在7月中旬完成发行。

为什么中国DRAM厂商对加密行业重要

全球DRAM市场多年来一直呈现高度寡头垄断格局，由三星、SK海力士和美光主导。长鑫存储携大量资本进入公开市场，将为这一格局带来新的变量。

长鑫存储成立于2016年，总部位于安徽合肥，专注于DRAM产品。公司正积极布局DDR5技术——相比前代，DDR5内存提供更高的带宽和效率。报道显示，长鑫存储已与多家中国大型科技企业展开DDR5验证工作，甚至与苹果进行了测试。

美国对华先进半导体技术的出口限制持续收紧，长鑫存储正处于政策风口。贸易紧张局势的任何升级都可能直接影响公司获取尖端芯片制造设备的能力。

科创板于2019年推出，旨在对标纳斯达克，吸引高科技企业。长鑫存储的上市将成为该板块历史上第二大IPO，仅次于自2020年起受美国制裁的中芯国际。

一个值得关注的风险是：DRAM市场以其周期性著称，价格随供需剧烈波动。新进入者增加产能可能在行业低迷期加剧供应过剩。三星和SK海力士已历经数十年周期考验，而作为一家刚上市、资本支出承诺巨大的公司，长鑫存储将在内存下行周期中首次面对公开市场股东对其财务韧性的检验。