AI投资热潮推高通胀，比特币被困6.5万美元关口

比特币重返6.5万美元区间，但反弹难以演变为更大规模的上涨。该资产周三一度突破6.6万美元，创6月初以来新高，随后交投于65,975美元附近。

美国现货比特币ETF周二录得2.032亿美元净流入，连续六个交易日为正。然而，与5月和6月合计69亿美元的资金流出相比，这些流入仍显微不足道。

主要障碍已不再局限于加密市场。比特币如今还面临来自人工智能（AI）投资热潮的压力——这股热潮正在影响通胀、利率、债券收益率，并与投资者资本展开竞争。

AI热潮持续推高通胀

美联储6月会议纪要直接将近期部分通胀压力与AI投资联系起来。官员们表示，对数据中心、电力及高科技设备的强劲需求正在推高价格。他们还警告，AI投资可能使经济增长持续高于可持续水平，从而使通胀更加顽固。

最新企业财报显示了这种需求的规模。Alphabet将2026年预期资本支出上调至1950亿至2050亿美元，此前谷歌云收入在最新季度飙升82%。微软预计本财年支出约1900亿美元，其中约250亿美元由零部件价格上涨导致。

与此同时，英伟达报告最新季度数据中心收入同比增长92%至752亿美元。这些数据表明，企业仍在激烈争夺芯片、服务器、能源和建设能力。

美联储主席Kevin Warsh表示，截至第一季度，高科技设备投资同比增长近25%。他说，央行正在关注其对通胀和就业的影响。

高利率降低比特币资金流入

这对比特币至关重要，因为持续的通胀削弱了美联储降息的能力。美国6月通胀因能源价格下跌而略有放缓，但消费者价格仍较去年同期上涨3.5%，生产者价格涨幅达5.5%。两者均高于能令美联储明确快速放松政策的水平。

债券市场已作出反应。两年期美债收益率周三触及4.301%，创一年多来新高；十年期收益率逼近4.66%。高收益率使政府债券和现金相比比特币等波动资产更具吸引力。

BestChange高级分析师Nikita Zuborev表示：“目前，美元走强和债券高收益率正从加密货币等风险资产中抽走流动性。”美元也因加息预期和中东紧张局势再度升温而获得支撑，这给比特币带来另一个问题——美元走强时，比特币往往承压。

AI股票与比特币争夺资金

InvestFuture主编Evgeny Popov表示，原本可能流向加密货币的资金正向AI、芯片、数据中心和能源基础设施相关公司转移。“这就是投资者目前看到资金、增长以及更清晰的未来故事的地方。”市场表现基本支持这一论点：截至本周，半导体股票2026年仍上涨约69%，而比特币年内仍下跌约25%。

比特币在7月份表现优于芯片股，暗示部分资金可能正在回流，但长期差距依然巨大。比特币可能需要的不只是几天的ETF流入来突破6万至7万美元区间。更强劲的上涨可能需要通胀下降、债券收益率回落、美联储立场软化以及持续的机构需求。

美联储的下次议息会议将于7月29日举行。在此之前，比特币仍然夹在ETF资金流改善与AI投资周期导致资金成本高昂这两者之间。