重磅！Michael Saylor 定义数字资产货币光谱：比特币是资本，稳定币是货币

Strategy（纳斯达克：MSTR）董事长 Michael Saylor 将比特币、公司旗下两款收益产品以及 Tether 拉到了同一张货币尺度上。外界认为，他是在告诉投资者哪些数字资产适合追求增长、哪些适合追求稳定，但 Saylor 本人并未确认这一意图。

8 月 13 日，Saylor 在 X 平台上发文，将资产按波动性从高到低排列。他给比特币贴上了“数字资本”（Digital Capital）的标签，将 Strategy 的 STRC 归类为“数字信用”（Digital Credit），将 SR-strcUSX 代币定义为“数字金钱”（Digital Money），而 Tether 的 USDT 则被标注为“数字货币”（Digital Currency）。Saylor 表示，波动性和回报潜力向右侧递减，稳定性和日常可用性则随之上升。

按照 Saylor 的表述，比特币是终极的价值储藏手段，而像 USDT 这样的稳定币则是数字经济中终极的交易媒介。两款与 Strategy 挂钩的金融产品则填补在两者之间的区间。

其中 STRC（昵称“Stretch”）在 Saylor 的中间层级中承担着核心角色。它是 Strategy 的浮动利率永续优先股，目前以每半月一次的频率支付 12% 的年化现金股息。股息率由 Strategy 董事会设定，每笔支付都需要董事会宣告；即便市场价格下滑，该股票仍可持续分配现金。Saylor 现在将其包装为“数字信用”，并表示金融工程正是将数字信用转化为数字金钱的力量。他写道：“数字金钱结合了数字货币的技术与数字资本的经济学：稳定性、收益、交易功能，以及价值储藏。”

这并非 Saylor 首次提及“数字信用”。8 月 7 日，他曾告诉粉丝，任何想寻找“金融业下一个十亿美元独角兽生意”的人都应该“研究数字信用”。

Strategy 目前持有公司层面的比特币储备，并一直在将 BTC 循环投入到这些优先股中。8 月 10 日，公司以 1.086 亿美元卖出了 1,690 枚比特币，并用所得现金买回了约 115 万股 STRC，剩余比特币持仓量为 840,447 枚。

Saylor 的“数字金钱”层级指向 strcUSX，这是 Solstice Finance 本周在 Solana 上推出的产品。Solstice Finance 将 STRC 视为比特币与稳定币之间的桥梁，构建了一个金库，让用户在无需持有 STRC 股票本身的情况下，获得 STRC 股息收益和价格风险的敞口。存款人存入 Solstice 的 USX 结算代币，可获得两个分层中的一个。优先级代币 SR-strcUSX 优先获得偿付，目标年化收益率为 7%。Solstice 称其为 Solana 上首个挂钩 STRC 的金融工具。

在发布上述货币光谱帖子数小时前，Saylor 还提到“数字信用”将进入巴西。当时他回应了 OranjeBTC 的声明——后者宣布推出 DIGY11，并称其为“比特币生态系统中首个按月分红的优先股 ETF”。Saylor 表示，DIGY11 是一只 B3 上市 ETF，将以雷亚尔按月支付分红，具备每日流动性和货币对冲功能。