SEC传票高盛、摩根大通等四大行：AI对冲基金67%暴跌背后贷款操作遭调查

美国证券交易委员会（SEC）已向高盛、摩根大通、花旗和美国银行发出传票，要求提供它们向AI对冲基金Situational Awareness提供的贷款相关信息。该基金7月净值暴跌67%。知情人士8月24日透露了这一消息。

此次调查不仅针对单只基金的涉嫌违规行为，还涉及金融机构为加大对美光（Micron）和SanDisk等AI相关个股投资而使用的部分借款操作。近期，各国央行持续警告，高杠杆持有特定AI股票可能威胁全球金融稳定。

SEC要求了解触发追加保证金通知的交易时间，以及银行与该基金就杠杆水平进行的沟通。调查并不意味着必然采取执法行动，索取记录也不代表相关银行成为目标。

Situational Awareness在声明中表示，监管对知名基金、业绩突出或有大幅回撤的基金进行审查是意料之中的，并称将全力配合。SEC和四家银行均拒绝置评。

该基金由前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner管理。2024年，他因一篇关于通用人工智能竞争的文章而声名鹊起。RCK Analytics的报告称，该基金于2024年启动，在2026年上半年以近4倍杠杆实现了439%的盈利。截至6月底，SanDisk和美光合计占其202.4亿美元美股投资组合的55%。

此后，AI相关股票走势转弱。费城半导体指数较6月高点下跌近30%，个股跌幅在35%至47%之间，包括高盛和摩根大通在内的三家重要经纪商要求追加保证金。Situational Awareness因无法满足追加保证金要求，将其整个公开股票投资组合出售给了Ken Griffin旗下的Citadel。Aschenbrenner在致投资者的信中表示：“我们距离永久性资本损失的程度比我们能接受的要近。”

此次平仓事件展示了专注AI的押注在杠杆作用下可以多快发生变化。管理约770亿美元资产的Citadel随后已出售所购股票中的80%以上，完成了近100笔大宗交易，价值超过40亿美元。

Aschenbrenner在巅峰时期管理着1000亿美元资产，其中大部分通过贷款筹集，他曾试图在一夜之间清算几乎所有Anthropic的Pre-IPO股票，但银行拒绝配合。

不过，基于最初投资逻辑的需求仍然存在。美光公布了创纪录的第三季度营收414.6亿美元，内存价格持续上涨。失败的是融资结构。这一区别——投资逻辑可能正确，但结构无法承受冲击——正是英国央行和国际清算银行（BIS）等监管机构早已警告的风险。BIS指出，2021年Archegos的爆仓应提醒人们，非银行基金的高杠杆操作很容易扰乱整个金融体系。