CoreWeave

Nebius和CoreWeave周三财报超预期，股价分别大涨34%和逾20%，并上调指引。但两家公司仍陷巨额亏损，持续烧钱扩产，市场忧虑其盈利可持续性。

周三AI基础设施板块集体上涨，CoreWeave、超微电脑、Nebius业绩超预期。CoreWeave订单积压超千亿美元，Nebius大涨23%，超微涨13%并发布强劲指引，市场聚焦英伟达财报。

Nebius Q2 营收 5.823 亿美元同比暴涨 454%，股价单日大涨 18% 至 227.70 美元；CoreWeave 同日涨 20%，披露 1040 亿美元积压订单，GPU 云需求持续爆发。

英伟达2026年在AI基础设施领域的投资承诺已超400亿美元，包括股权和供应链交易。但市场质疑其通过投资下游客户人为制造需求。此举对加密矿工转型AI服务具有积极影响，但也需警惕财务工程风险。

OpenAI 加速 Stargate AI 基础设施计划，四年内投资 5000 亿美元。密歇根园区破土动工，完成 1220 亿美元融资，月收入 20 亿美元，ChatGPT 周活用户 9 亿。比特币矿企转向 AI 数据中心，Core Scientific 拟向 CoreWeave 租赁六座数据中心。英国和德州项目因能源和监管暂停。

CoreWeave首席财务官Nitin Agrawal因RSU归属出售约596万美元股票，属常规操作，但该公司出身加密矿业、现转型AI算力，其动态对GPU供应与去中心化计算协议影响值得关注。

Galaxy Digital 与德州理工大学达成15年、7500万美元的冠名协议，将橄榄球场更名为 Galaxy Stadium，同时将其前比特币矿场改建为AI数据中心，已向CoreWeave出租133兆瓦容量。

AI云提供商CoreWeave股价从近200美元跌至约80美元，跌幅超55%。公司曾为加密货币矿商，转型后获英伟达20亿美元投资，但收购失败、资本支出高企及Meta进军AI云服务等利空拖累股价，上市仅一年多市值腰斩。

Bernstein 分析指出，比特币矿商转向 AI 托管服务的回报率因交易结构和客户融资安排差异巨大，Core Scientific 与 CoreWeave 的 120 亿美元 12 年合同具有特殊性，多数矿商无法复制这一模式。

内存芯片价格持续攀升，推动AI基础设施成本结构变化。CoreWeave凭客户需求驱动策略实现营收暴增，并探索金融衍生品锁定芯片价格，应对“芯片通胀”新常态。