内存芯片

SEC文件显示，Leopold Aschenbrenner旗下AI对冲基金Situational Awareness在7月清算事件中单月亏损67%，此前近50%美股仓位押注SanDisk和美光等内存股。尽管AI存储需求趋势正确，但高杠杆和流动性枯竭导致巨亏。

英特尔CEO Lip-Bu Tan近日暗示，公司可能重返内存芯片业务。AI数据中心需求导致内存供应未来两年将售罄，英特尔已聘请SK海力士前CEO加盟，释放战略转向信号。

摩根士丹利半导体首席分析师Shawn Kim从看空转多，称内存股调整接近尾声，估值极具吸引力。报告预测三星电子和SK海力士的潜在涨幅均超60%，并上调SK海力士2026年EPS预估13%，下调三星10%。

Fundstrat研究主管Tom Lee指出，AI相关资金正从内存芯片制造商转向以太坊，过去一个月ETH涨幅达24%，而内存芯片ETF（DRAM）下跌38%，ETH跑赢约72个百分点。Lee认为这表明“AI下游”交易正在升温，以太坊作为数字基础设施可能受益。

美国银行将美光科技列入其顶级选股名单“美国1号”，并上调评级至“买入”，目标价从144美元升至177美元。此举推动美光股价盘中大涨5.9%，反映华尔街对边缘AI将带动存储芯片需求的强烈信心。

全球三大内存芯片制造商三星、美光、SK海力士纷纷缩减或放弃内部CXL控制器研发，转而采用外包方案。此举标志着数据中心内存扩展战略的重大转向，合计超120亿美元投入但量产推迟至2027-2028年。

内存芯片价格持续攀升，推动AI基础设施成本结构变化。CoreWeave凭客户需求驱动策略实现营收暴增，并探索金融衍生品锁定芯片价格，应对“芯片通胀”新常态。

韩国AI巨头SK Hynix上周五在纳斯达克上市首日暴涨12.7%，但仅一天后，其韩国股价暴跌抹平所有涨幅，美国投资者遭收割。

美国商务部长卢特尼克向三星和SK海力士发出最后通牒：要么在美国建厂生产内存芯片，要么承受100%关税。2025年DRAM价格已上涨60%，数据中心消耗全球约70%内存芯片，汽车等行业面临供应短缺。

SK海力士取消长期供应协议中的价格上限，合同期延长至3-5年，以利用AI需求带来的涨价空间。三星跟进调整合同期限，而美光保持价格上限。此举恰逢内存行业面临反垄断集体诉讼。