美联储

美国20年期国债拍卖在即，收益率已升至5.26%，近期拍卖需求疲软推动长端利率走高。投标倍数2.64显示市场承接力一般，通胀与供给压力或加剧曲线陡峭化，并波及风险资产。

Tom Lee 预计标普500将于8月底触及8000点，并主张市场应先经历一次10%回调。他警告保证金债务创新高、美联储新框架、中期选举及 SpaceX 解禁构成风险。比特币现报6.3万美元，Lee 称加密市场已提前消化冲击。

7月31日30年期美债收益率升至5.281%，创2007年以来新高，约30万亿美元美债市场持续失血。地缘冲突、财政赤字及外国买家撤退令长期收益率居高不下，并推高抵押贷款、企业借贷成本，压缩股市估值。

美国7月CPI同比上涨3.4%，核心CPI为2.5%，均符合预期。数据缓解了意外上行风险，市场焦点转向美联储9月议息会议，比特币等加密资产等待政策信号。

芝加哥联储总裁古尔斯比在Wired节目深入浅出地科普美联储运作：从利率决策流程、2%通胀目标、房价高企到股市不等于经济，并用验钞防伪等实例回应大众对“美联储只印钞”的误解。

波士顿联储主席柯林斯表示，若通胀仍处高位，将支持9月加息。美联储7月维持利率于3.50%–3.75%，市场对年内降息预期降温，PCE数据与9月点阵图成为关键变量。

美国7月非农就业人数意外减少2.3万，远逊于市场预期的增加8万；失业率微降至4.1%。数据公布后，比特币突破6.5万美元关口，交易员大幅下调9月加息预期。

特朗普政府正考虑罢免美联储理事Lisa Cook，尽管最高法院以5比4裁决阻止了此前的罢免努力。此举被视为对美联储独立性的最直接挑战，可能影响利率预期，引发股市和债市波动。

7月非农意外减少2.3万，前值大幅下修10.3万，失业率降至4.1%但劳动参与率创50年新低。美联储9月按兵不动概率升至55.9%，加息预期骤降，比特币短线涨0.7%报6.5万美元，市场静待CPI指引。

比特币周五突然升破65,000美元，以太坊报1,903美元。美国7月非农就业意外减少2.3万人，失业率降至4.1%，强化美联储9月维持利率不变的预期，美股期货应声走高。