半导体

韩国芯片巨头SK海力士在美国上市，募资265亿美元，成为史上最大外国公司IPO，超额认购超7倍，显示出投资者对AI基础设施的狂热追捧。

美国商务部长卢特尼克向三星和SK海力士发出最后通牒：要么在美国建厂生产内存芯片，要么承受100%关税。2025年DRAM价格已上涨60%，数据中心消耗全球约70%内存芯片，汽车等行业面临供应短缺。

韩国半导体巨头SK海力士计划通过美国存托凭证（ADR）在纳斯达克上市，融资规模高达280亿美元，接近史上最大IPO。投资者认购已超7倍，花旗、高盛等投行将获超1.4亿美元承销费。

SK海力士计划以290亿美元ADR在纳斯达克上市，预计2026年7月10日交易。由于可能存在单向转换限制，美韩股价价差或持续存在，套利机制失效。该公司在高带宽内存市场占53%份额，AI需求推动营收预期达2310亿美元，加密货币矿工转向AI算力进一步提振需求。

习近平定调2025年为突破之年，中国核心AI产业已有超6200家企业，市值超1.2万亿元。第15个五年规划将AI列为核心，政策引导企业转向华为等国产芯片，影响全球半导体供应链和加密货币挖矿硬件。

矿股与AI投资热潮深度绑定，近期随着半导体情绪降温，矿股大跌20%。然而比特币价格仅小幅波动，凸显两者已脱钩。

2026年上半年，费城半导体指数暴涨102%，比特币跌33%，AI算力代币逆势上涨。华尔街对下半年走势看法不一，摩根士丹利预警芯片交易见顶。

摩根士丹利首席策略师Mike Wilson警告，半导体股票可能接近周期性峰值，超大规模企业（微软、亚马逊、Meta）AI支出预测达1.1万亿美元，但相关个股走弱，暗示市场轮动风险，可能波及加密资产。

三星电子在创纪录季度后试图安抚投资者情绪，此前韩国Kospi指数暴跌引发芯片股与加密货币同步下挫，AI基础设施投资与加密资产间的资本竞争加剧。

美光科技在广岛启动1.5万亿日元（约93-96亿美元）的半导体工厂扩建，专注于高带宽内存（HBM）生产，预计2028年出货。日本政府提供超5000亿日元补贴，助力日本半导体复兴。